生产正常，末煤和籽煤有库存，块煤没有。

赵辰昕指出，我们想做好下一步工作必须清醒地看到，目前煤炭行业虽然取得了去产能的显著成绩，但是仍然处于结构调整和新旧动能转换的阵痛期，高质量的供给体系还没有完全建立，需要我们继续坚定不移的贯彻落实好党中央、国务院的各项决策部署，把提高供给体系质量作为主攻方向，从总量性去产能转向结构性去产能、系统性优产能，努力实现行业高质量发展。同时，适当提高了南方煤矿产能退出标准，按照严格执法关闭一批、实施产能置换退出一批、通过改造升级少量提升一批三个一批的方式进行分类处置。

赵辰昕表示，经过各方共同努力，煤炭行业发展环境显著改善，市场竞争秩序有效规范，产业结构调整和布局优化取得积极进展。目前全国统调电场存煤保持在1.1亿吨水平，比去年同期高出1300万吨，可用天数大概是18天。第三，统筹做好去产能、保供应、稳价格工作。第三，要强化土地、环保、能耗、安全理念，不断提升煤炭行业法治化水平第三，要强化土地、环保、能耗、安全理念，不断提升煤炭行业法治化水平。

1-7月，全国煤炭产量19.8亿吨，同比增长3.4%。同时我们督促山西、陕西、内蒙古几个重点产煤省区增产增供，鼓励赋存条件好，安全有保障，机械化水平高的生产煤矿核增产能，持续增加有效供给。造成煤焦比值大幅上升的原因在于环保政策对炼焦企业的影响大于焦煤企业，进而造成焦炭和焦煤供需格局的不同。

企业相关负责人表示，焦炭期货满足了企业在价格发现和套期保值方面的迫切需要，为企业提供了有效的避险工具，提高了企业抵御风险的能力。对于煤矿来说，环保压力并不大，主要是阶段性的安全检查抑制了产量。多数企业对于环保政策的看法已经转变，环保达标对企业来说就是补课，是把本该做好的功课补回来。对于山西的煤焦企业而言，具有利用期货稳定生产经营的先天条件。

在调研中，期货日报记者发现，2018年以来，环保督察举措更为频繁和严厉。另外，作为煤焦主产地，山西设立了焦煤和焦炭期货厂库和仓库。

企业对后期环保政策的看法统一。山西某焦化企业工作人员表示，交割制度完善后，与现货市场更为贴合，有利于期现联动。究竟什么原因导致煤焦比值扩大呢？记者在调研中得知，2016年开始，大型焦煤集团便与钢厂签订中长期战略合作协议，以长协价作为基准价，长协客户已经从最初的5-6家发展至23家，涉及总量在3318万吨。据中州期货研究所副总经理于青介绍，2017年国内焦炭产量约为4.3亿吨，同比下滑3.3%，受环保影响较大的山东、河北、河南、江苏，焦炭产量降幅较大，而山西、陕西、内蒙古、辽宁的焦炭产量反而有所增加。

2017年2+26城市涉及山西的有太原、阳泉、长治及晋城，2018年要求再加入4个城市，包括吕梁、晋中、临汾及运城。从二者价格走势看，相关性达到0.87。此前专为交割而生的山西混煤是买方接货的痛点，新标准修订并实施后，焦煤交割指标整体得到提升，增强了买方的接货积极性，加强了期现联动性。一般来说，焦炭企业担心原料焦煤价格偏强而焦炭价格下跌造成利润缩水。

如今，焦炭价格上涨，而焦煤价格纹丝不动，这成为不少投资者的疑惑。20日后环保部监察组入驻山西，具体政策落地和检查侧重点也是企业关注的焦点，目前仍是悬念。

下半年尤其是供暖季，环保政策将继续加码，辐射范围扩大、停限产力度和执行力度都将增强，预计煤焦价格比维持在高位。环保趋严：汾渭平原列入重点区域近两年，环保力度持续加大，对污染较为严重的焦化行业的影响深远。

经过供给侧改革洗礼，焦化企业结构调整进程要快于洗煤厂。从侧重点来比较，2017年的重点是焦化厂原料棚，2018年上半年的重点是洗煤厂，留存下来的企业基本达到环保要求，未达标企业已经关停整改，下一步环保督察重点及力度有待20日后确认。目前，黑色系产业链上各环节的利润都处于历史高位，钢厂利润、焦化利润、煤矿利润都很可观，高利润驱动高增产，在这种情况下，哪个环节受到环保的影响越大，哪个环节的产品价格就越坚挺。当然，也有企业走了弯路，没有做好心理和交易风控，过多参与投机交易。三是CSR指标从＞50%调严至55%、镜质体最大反射率于1.0-1.6占比（Rmax占比）70%，交易所试图引导交割品构成更多地偏向于二线主焦煤。此外，限产计量标准上，除维持以高炉生产能力计算，还增加了配套烧结、焦炉等设备同步停限产要求。

焦化行业在环保影响下，落后产能快速淘汰，产量明显下降，市场供需格局向紧平衡转变，后期供应可能进一步趋紧。国家统计局的数据显示，2018年1-7月，我国生铁产量同比增长1%，焦炭产量同比下降4.2%，原煤产量同比增长3.4%。

4月1日至今，在钢厂去库存、焦炭去产能的背景下，比值由1.44攀升到最高2.03。7月，国务院印发《打赢蓝天保卫战三年行动计划》。

目前，行业内90%以上均为4.3m焦炉，如果该政策落地，焦化行业将面临一轮大洗牌。二是标准交割品的质量标准更严格，但交割替代品质量标准范围设置更宽泛，如硫分从原来的＜1.10%放宽至未来的1.6%等。

2018年2月2日，环保部部长李干杰在全国环保工作会议上表示坚决打赢蓝天保卫战，以京津冀及周边、长三角、汾渭平原等重点区域为主战场，坚决加快调整产业结构、能源结构、交通运输结构，狠抓重污染天气应对。据企业人士介绍，本次采用人员抽调的方式，每个督察组随机抽查，且地方政府责任到人，最大程度上避免躲猫猫式现象，环保政策落实力度趋严，势必影响焦炭阶段性供应。标准修改后，山西混煤基本不能参加交割，山西主焦煤高热强的优势将得到体现。历史数据显示，煤焦比值通常在1.2-1.5的区间内运行，而2017年下半年开始波动加大，向上突破，近期接近2。

焦煤指煤化度较高、结焦性好的烟煤，焦煤经过高温炼焦过程可制成焦炭，焦炭主要用于高炉炼钢和铜、铅、锌等有色金属的鼓风炉冶炼。2013年，亚鑫集团进入期货市场，并设立了期货部门，配有专业人才和设施。

企业首先进行环保标准自查，如果认为自身达标，那么可以正常生产，环保部门定期检查。相对来说，洗煤产能过剩且分散度高，本轮焦炭价格上涨过程中，煤矿原煤价格首先反应，而焦煤价格上涨滞后。

第二轮环保督察会在8月20日启动强化督察，第二阶段的时间为2018年8月20日11月11日，之后第三阶段的结束时间为2019年4月28日。焦煤是焦炭的上游原料。

在山西调研期间，一位投资者向期货日报记者诉苦。于青认为，在环保、减排的大环境下，低硫焦与高硫焦价差较大的情况将长期存在，因此高硫焦将成为新交割标准的主要标的物。长期来看，二者的价格比波动率均值在1.65附近。一方面，交割标准品对应天然单一的焦煤品种，现货贸易量充足。

长期战略合作模式为稳定国内炼焦煤市场起到了压舱石的作用，产业链上下游将长协价作为重要参考标准。于青认为，交割制度完善后，可交割范围扩大。

2018年，焦炭产不足需，焦化企业利润可观，企业还需要利用期货工具多元化经营吗？答案是肯定的。企业关注期货价格，日常经营中会参考期货定价。

在本轮过程中，将结合环保督察回头看。山西某民营焦化企业人士说。